By: alberta on Giovedì 05 Giugno 2014 12:17
05 Giugno 2014 09:09
In sostanza, se non compri debito in euro, titoli di stato e altro ("QE"), come fanno in dollari la FED e in yen la Bank of Japan e ti limiti a manipolare il costo del denaro che comunque è già quasi zero per le banche... perchè cavolo l'euro dovrebbe scendere verso dollaro e yen ?
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Forse non ho capito io, ma ascoltando in diretta Draghi, ha risposto molto diretto, e non tortuosamente, e per due volte, che le operazioni di LTRO da qui a quattro anni, NON DOVRANNO ESSERE USATE PER COMPRARE BOND ed altro a rischio zero da parte delle Banche, per fare prestiti, a rischio quasi ZERO, ad istituzioni finanziarie, visto che poi il tutto ritorna in BCE e anche se non rende NULLA (oggi addirittura i REPO sono stati abbassati in negativo), finora tutta la liquidità dei LTRO, NON va all' economia reale (leggi NIENTE prestiti o altro alle aziende NON finanziarie) e quindi i BUND sono in bolla (detto quasi testualmente) e questo è sbagliato, non serve a creare GDP e lavoro.
In parte ha quindi ammesso che sinora quello che hanno fatto, NON è servito a far riprendere l' economia reale, perchè le Banche non si fidano.
Adesso la novità grossa dovrebbero essere questi ABS per le istituzioni NON finanziarie, praticamente una riedizione delle emissioni di Bond societari che sono MORTI dopo la crisi di Lehman..... e la BCE dovrebbe vigilare che la liquidità dei LTRO vada anche a finanziare queste emissioni (che NON dovranno contenere STRANI derivati !) e si ricrei un mercato che in Europa adesso è MORTO.
Ed è confermato in una domanda e risposta specifica: come potranno questi nuovi ABS, attirare gli investitori USA e di altri paesi, quali tassi dovranno avere e quale sicurezza dovranno avere per essere appetibili ?
Quindi altro che acquistare Bond governativi in modo più o meno tortuoso: Draghi dice che è sbagliato, e che i risparmiatori tedeschi (domanda specifica), hanno ragione a trovare ridicoli gli attuali rendimenti che i Fondi Pensione garantiscono..... ma che tutto si normalizzerà con la ripresa dell' economia, quando i tassi di interesse risaliranno ed i rendimenti degli investimenti, oggi negativi su base reale, ritorneranno ad essere positivi.
Con quali strumenti la BCE potrà monitorare ed ottenere questo dalle Banche che accederanno ai nuovi LTRO, si deve leggere sul sito della BCE....... o forse nel libro delle speranze.
Quindi la novità grossa sono questi ABS, legati ai nuovi LTRO, e poi la dichiarazione ESPRESSA che tutto il debito sovrano AAA è in bolla speculativa (visto che se lo comprano le Banche e lo girano alla BCE a garanzia e NON FANNO PRESTITI ALLE AZIENDE PRODUTTIVE).
Se qualcuno ha capito dell' altro, discutiamone......