...La casa, che da classico bene rifugio si trasformerà in uno strumento di liquidità... - gz
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By: GZ on Martedì 23 Gennaio 2007 00:33
Tutti sono abituati a ragionare con le percentuali, tipo l'inflazione +2%, il PIL +1.9%, i redditi o gli utili +12% e l'export dall'anno scorso +8% ecc... Se fai così allora tutto bene perchè pil, reddito, consumi e utili stanno salendo niente male.
Se invece ragioni in miliardi cambia. Il PIL italiano aumenta quest'anno di un 2%, forse 2.5% e tutti siamo contenti e sono circa 30 miliardi di aumento, dovuti per metà ad un aumento di export. Il resto secondo quanto è oggi sui giornali è dovuto a:
(....Cresce il credito al consumo in Italia. Nel 2005 ha rappresentato ^il 7,2% del Prodotto interno lordo#www.trend-online.com/?stran=izbira&p=irs&id=140748^
.....Non solo. Nei prossimi anni i consumatori italiani si troveranno ad esplorare nuove frontiere che in altri Paesi sono già una realtà. Alcuni esempi? La casa, che da classico bene rifugio si trasformerà in uno strumento di liquidità. In gergo si chiama home equity release e significa utilizzare l’immobile come garanzia per ottenere finanziamenti. .... rappresenta “un’opportunità da cogliere”, aggiunge Giudici, per tutti i giocatori coinvolti.... il 45% sceglie il finanziamento a rate per comodità e praticità, perché consente di “non esaurire i risparmi” ...)
In Italia parliamo per ora solo di 41 miliardi di euro di credito al consumo in toto. L'aumento da un anno all'altro ultimamente è del tipo +30% che in miliardi sono 10 in più, all'anno.
Quindi hai che il PIL italiano aumenta di 30 miliardi circa per due motivi: più export e più credito al consumo. Idem in Germania, le cose vanno meglio perchè esportano un 30 miliardi in più all'anno e grazie a questi il loro reddito sale di un 2.5% che in miliardi sono circa 50 miliardi in più in un anno. Allarghi il discorso a tutta l'europa e scopri che c'è un 70-80 miliardi in più di export circa che fanno la differenza
Bene. Il problema è che se fai questi conti alla fine ci deve essere qualcuno che ha assorbito al netto dei vari import-export questi 70 o 80 miliardi di export in più, perchè non è possibile che tutti i paesi del mondo crescano grazie all'export. Questo qualcuno sono Inghilterra, Spagna, Australia e soprattutto Stati Uniti che si sobbarcano il compito di importare più di quello che esportano e lo fanno sistematicamente da 15 anni circa.
Leggi oggi che SOLO NEGLI ULTIMI TRE MESI IN AMERICA IL CONSUMATORE HA PRESO A PRESTITO 83 MILIARDI al di fuori dei mutui immobiliari.
(...^Consumers cashed out a total of $82.8 billion during the quarter, #http://www.marketwatch.com/news/story/more-homeowners-refinancing-tap-equity/story.aspx?guid=%7B2F12B44C%2D5425%2D43BD%2D8C4E%2DBA15232901E9%7D&siteid=yhoo&dist=yhoo^ down somewhat from $90.6 billion in the second quarter, according to Freddie Mac..)
Che rappresenta un calo perchè nei tre mesi precedenti 90 miliardi: quindi in un anno se moltiplichi hai diciamo 350 miliardi di $ (in euro 300 miliardi circa). Solo nel 2006 e solo come credito al consumo, non per comprare casa.
Tiriamo le somme. In Europa il PIL aumenta del 2.5% e tutti fanno salti di gioia, ma per metà è aumento del credito al consumo (è salito del +30% nel 2006...) e per metà più export. Il quale export alla fine va nei paesi in cui il consumatore ha accumulato debiti pari al suo reddito.
In America, Inghilterra e Spagna infatti il debito totale del consumatore è ora superiore al suo reddito (110% o 115% del reddito disponibile contro un 20% in Italia). In Miliardi sono 10.500 miliardi solo in America.
Una parte di questi ogni anno sono usati per il consumo, il resto per comprare casa e solo nel 2006 il "cash out" cioè il debito assunto NON per comprare casa è stato di 350 miliardi di dollari.
Dato che il deficit estero USA è di 850 miliardi ci sono stati poi ovviamente altri 500 miliardi di aumento di consumi basati sul reddito. Alla fine circa 100 sono andati in importazioni dall'Europa e hanno fatto crescere al 2.5% l'Europa per l'effetto moltiplicatore dell'export. Il resto in Asia, OPEC e sudamerica dove pure hanno fatto la differenza tra boom economico e stagnazione
In conclusione tutto gira intorno al fatto che si trovi un consumatore disposto a indebitarsi di più. In America però siamo arrivati a 10.500 miliardi di debito del consumatore , con il tasso di risparmio da due anni a -1% (negativo), il deficit estero a 850 miliardi annui e ora le case non salgono più di valore.
E' possibile invece che anche questo trimestre "estraggano" 80-90 miliardi dalla casa (prendano a prestito OLTRE all'ammontare del mutuo immobiliare) in America ? E così gli inglesi, spagnoli, australiani (e anche un poco i francesi) ?
Perchè non continua tutto per altri due anni visto che dura dal 1995 o 1996 ?
Perchè i tassi di interesse ora che paghi per "estrarre" cash dalla casa sono l'8% invece del 4% del 2004 ad es e perchè le case in media per la prima volta hanno perso un -3% di valore. E perchè ormai tutti sotto sotto lo sanno anche nelle banche centrali ed istituzioni che non può continuare in eterno e se ne preoccupano