By: angelo on Domenica 27 Gennaio 2013 17:08
Leggere qui per capire come sono fatti i bilanci: delle banche ma qualsiasi holding metalmeccanica fa cose simili
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Guarda, sono cose semplicissime, concettualmente simili ai pronti contro termine (o ai risporti staccati, di tanti anni fà).
A ha in portafoglio un titolo al costo di 100, che però vale 50.
Dato che non vuole rilevare la minusvalenza, si mette d'accordo on B.
B compra oggi il titolo al costo di 100 e lo rivende a 105 (che per fare il portage qualcosa ci deve guadagnare) l'anno prossimo.
Risultato: A occulta la perdita e chiude il bilancio di oggi in utile. Può dare bonus, dividendi...etc.... (reati: falso in bilancio, distribuzione utili fittizi.. etc. etc...)
Il piccolo problema è che l'anno prossimo A dovrà fare la stessa operazione, ma non per coprire la perdita di 50, bensì - ceteris paribus - di 55... quindi se il titolo non si rivaluta, la perdita diventa sempre più grossa e richiede derivati sempre più grossi per essere nascosta, insomma, col tempo è l'effetto valanga...
Per non farla così smaccata, si possono strutturare dei derivati in cui non passa di mano il titolo, ma semplicemente i flussi di cassa. Ci sono infinite variazioni (esempio, il riacquisto a 105 può essere spalmato su più anni, ma il concetto non cambia...)
Ps si Pablo, NON TI VUOI SMENTIRE e come sempre..... hai capito proprio tutto di quello che ho detto :))))), benvenuto, il tuo rilevante contributo mancava molto....