Insider Trading news

 

  By: defilstrok on Giovedì 21 Giugno 2007 03:07

^Qui#http://www.marketwatch.com/news/story/merrill-auctions-off-assets-troubled/story.aspx?guid=%7BAC457F42%2DEF10%2D47EE%2D8D87%2DACB45059F6E4%7D^ è spiegato bene, e anche stavolta l'anticipazione di Crooks era azzeccata. (E nel mio piccolo, nella conversazione con Esteban, e con Corcas stamattina, avevo detto di sentire puzza di marcio nelle ultimissime sedute). E poi: ce lo vogliamo proprio dimenticare l'annuncio dell'altro ieri del Banco di Santander di vendere in blocco TUTTE le proprietà immobiliari?

Se questo fondo saltasse avrebbe un effetto sulla valutazione dei CDO sparsi nel mondo - gz  

  By: GZ on Giovedì 21 Giugno 2007 02:59

Bear Sterns ha un fondo hedge che ha preso a prestito 6 miliardi e li ha messi in CDO sui mutui immobiliari tossici (quelli che hanno ora un 14% di gente che perde la casa perchè non paga) e ^dice che perde un -30%#http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601009&refer=bond&sid=aDi24Z.IUi0o^. Dice. Solo che tutte le altre Merril e Morgan si affannano ora a salvarlo pagando un prezzo che sembra alto e i CDO non sono trattati sul mercato ma valutati in base ai rating delle agenzie e un modello matematico per cui magari la perdita è già un -50% Tre mesi si parlava di 800 miliardi di mutui immobiliari per i poveri che stanno incontrando difficoltà a pagare e poi ce ne si è dimenticati, ma non sono volatilizzati, stanno ancora come mine vaganti in giro solo che quello che succede è che fino a quando Moody's non abbassa il rating i manager di questi hedge fund pieni di derivati su mutui tossici stanno zitti e fermi incassano il loro 3% e aspettano Se questo fondo saltasse ^avrebbe un effetto sulla valutazione dei CDO sparsi nel mondo in altri fondi simili per cui lo devono salvare#http://wallstreetexaminer.com/blogs/winter/?p=844#more-844^ (per questi motivi siamo short sia Moody's, ^MCO#^ che Bear Sterns, ^BSC#^) ---------------------------- A friend of mine works as a Portfolio Manager for a $2.2b CDO pool of subprime loans. I spoke to him today for an hour. Asked how he is doing, he says “nothing”. I ask what do you mean nothing, I hear all these stories about CDO’s and losses (Bear Stearns for example), he shrugs and says nothing will happen until the Rating agencies do something. Asked about losses, he says they are there but he doesn’t have to mark to market his portfolio until someone discovers it, or the Rating agencies force his hand. So his plan is to lie low and collect the management fees and pretend as if there are no losses. Asked about management fees, he laughs and says it’s a low 50 bips. On $2.2b, that’s a cool $10m yearly which he and his four colleagues have to split up at the end of the year. He says he has the best job in the world and says there is really no work to do every day. Just wait and hope that the rating agencies don’t downgrade his CDO pool and voila, at the end of the year, he and his partners can split the $10m spoils (minus the expenses for one Park Avenue office, and a secretary). I am amazed that no body (regulators, investors, the public) hasn’t beseeched the Rating agencies to review all the Subprime CDO’s by now given the headlines and the incredible losses hidden there. This is a SCAM and somebody needs to stop it.”

 

  By: Gano* on Sabato 10 Febbraio 2007 15:41

Ma chi era, Soros, che dava per inevitabile una recessione per il 2007?

 

  By: GZ on Venerdì 09 Febbraio 2007 11:29

beh... hanno pubblicato questa analisi solo ora e non sei mesi o due anni fa....

 

  By: GZ on Venerdì 09 Febbraio 2007 11:28

 

  By: angelo on Venerdì 09 Febbraio 2007 10:55

Però anche loro dicono che: “We believe that the great unwind is inevitable, but impossible to time."

Altri iettatori al Financial Times - gz  

  By: GZ on Giovedì 08 Febbraio 2007 22:33

non è poi che io abbia idee originali o strane... qui oggi è il Financial Times che cita un report appena uscito di Dresdner Kleiwort a Londra intitolato "La Grande Sciacquata sta arrivando" (^the Great Unwind is Coming#http://ftalphaville.ft.com/blog/2007/02/07/2365/the-great-unwind-is-coming-warn-dresdner-pair/^) che paragona le strategie impiegate dalle migliaia di hedge fund attuali (sono 9.000) al Long Term Capital e sostiene che non si può sapere quando, ma è sicuro che ci sarà una scossa e che "dovranno chiudere le posizioni" Allo stesso modo di Long Term Capital ottengono i loro 20% di rendimento impiegando strategie di arbitraggio, su tassi di interesse (carry trade, acquisti e vendite di Credit Default Swap e CDO....) essenzialmente, che rendono di per sè dei 3 o 4% annui ma che vengono considerate sicure e quindi amplificate usando una leva finanziaria Esattamente quello che faceva LTCM solo che ora lo fanno a migliaia incluse grandi banche e l'effetto complessivo è comprimere la volatilità e ridurre i tassi in tutto il mondo per cui tutti ne beneficiano e sempre più gente entra in queste strategie (che NON SONO VISIBILI AL PUBBLICO e nemmeno alle banche centrali o alle Consob varie).

 

  By: GZ on Lunedì 19 Luglio 2004 13:26

sì, i semiconduttori vanno giù perchè Merril Lynch, Lehman Bros e altri pensano che il loro ciclo sia esaurito e che ci sia troppa produzione in asia

 

  By: Gano on Lunedì 19 Luglio 2004 13:08

Da CNN-money: "Andor Capital, one of the world's biggest hedge funds, on Wednesday said it will liquidate its diversified growth and health care funds" (...) ""Andor will retain all of the technology funds and the technology research team.". Articolo completo a: http://money.cnn.com/2004/07/14/news/midcaps/andor.reut/ Non mi sembra dunque ci sia tutto quel big deal nei semis. Probabilmente Andor Capital vendera' qualcosa nel tecnologico, ma non tutto il coccolo al comleto. Probabilmente solo una sua frazione.

 

  By: Gano on Domenica 18 Luglio 2004 14:59

Ok. Ora si'. "As of March 31, their largest holdings were EBAY, QCOM and YHOO, super-large-cap stocks that Andor owns too small a percentage of to have any effect on their price.". Quindi su questi non c'e' influenza. "One other thing of interest was their broad ownership of the semis, which have gotten smoked this month. In fact, of the $3 billion in holdings disclosed, 26% are in stocks that are members of the SOX, in addition to another 4% in the SMH." Quindi circa 900 milioni di dollari (780 + 120) erano nei semiconduttori. Non so se siano sufficienti per influenzare il mercato al punto da far perdere un centinaio di punti al NasdaqC e quasi un 20% al SOX...

 

  By: Gano on Domenica 18 Luglio 2004 14:48

Comunque nell' articolo del link non ho trovato menzione che il fondo si stia disfacendo di titoli, leggo solo che avendo assunto troppe persone nel 2003 ed avendo avuto performances deboli, sta operando licenziamenti di massa, in pratica rimandando via tutti quelli che aveva assunto.

 

  By: GZ on Domenica 18 Luglio 2004 14:47

Andor Capital di Dan Benton è stato uno dei gruppo di fondi hedge di maggior successo degli ultimi 15 anni ed aveva 6 miliardi di dollari Con 6 miliardi di dollari e una % del 20% sugli utili + 1% sul totale negli anni in cui guadagnava ad esempio un +30% avevi: 6 miliardi di dollari X 20% x 30% = 500 milioni di dollari di compenso per i gestori (un utile maggiore di quelli d Benetton o di molte banche) Quindi sono in gioco dei soldi, ma basta che sbagli un anno come il 2003 e ora è in difficoltà perchè i gestori di hedge fund sono pagati sulla performance e una volta che un fondo scende del 20 o 30% rispetto al picco massimo di rendimento fino a quando lo torni a superare non incassa la commissione di performance e magari occorrono tre anni per tornare al massimo. Per cui questi gestori vanno altrove, è difficile che un fondo hedge sopravviva se ha due anni in perdita, già un solo anno in perdita e perde metà dei gestori, è un mondo diverso da quello dei fondi comuni Sembra che Andor Capital abbia dovuto liquidare soprattutto Yahoo Ebay Amazon e dei semiconduttori ------------------------------------------ A Look at Andor Capital 7/15/04 11:11 AM ET This morning's "Heard on the Street" column in the WSJ talks about the split between Dan Benton and Chris James at $6 billion hedge fund Andor Capital. When Chris James leaves at the end of August to open his own shop, the firm will be liquidating the $600 million fund he managed; it is also closing its health care fund. According to the story, Andor will allow their investors to pull out at the end of August. I took at look at all their publicly disclosed holdings (as of March 31), which represent almost $3 billion in market value. As of March 31, their largest holdings were EBAY, QCOM and YHOO, super-large-cap stocks that Andor owns too small a percentage of to have any effect on their price. One stock that I think could be affected is Lam Research (LRCX). As of March 31, the firm owned 3.8% of the company and its 5.1 million shares are more than twice the stock's average daily volume. Photon Dynamics (PHTN) is another one where they own 3.8% of the firm, and their 633,000 shares are about 120% of the stock's average volume. One other thing of interest was their broad ownership of the semis, which have gotten smoked this month. In fact, of the $3 billion in holdings disclosed, 26% are in stocks that are members of the SOX, in addition to another 4% in the SMH. In fact, they own some stake in every company in the SOX except for a handful: BRCM, STM, TER, MU and NSM. Aside from the semis, as of March 31 they also had about $13 million in Caesars, which did well for them yesterday when the acquisition was leaked but is down today. Last thing: These data are very stale and their real book, right now, probably looks pretty different than their positions disclosed in March 31 filings. I don't really follow Andor specifically, but many hedge funds are pretty active traders, so positions change all the time.

 

  By: Gano on Domenica 18 Luglio 2004 14:41

Gianlini, mi segni come assistent manager per 90,000 dollari l' anno. Mi accontento. ;-)

 

  By: gianlini on Sabato 17 Luglio 2004 21:56

Scusi ma non si capisce: allora, gestori dimostratisi quanto meno poco capaci lasciano un fondo per paura di non essere pagati? e chi li paga ora, visto lo scarso risultato ottenuto in passato? secondo : ma se l'hedge fund ha perso andando corto, se liquida, non dovrebbe comprare titoli più che venderli?? e poi : perchè quando si parla di hedge fund si sottolinea la linea di speculazione diversa dai fondi comuni, però quando perdono o liquidano lo sfanno disfandosi di titoli (cioè esattamente come farebbe un fondo comune?) terzo : se chiude per mancanza di gestori, mando un CV io, mi accontento di 100.000 dollari l'anno (quanti in italia ne guadagni per andare a fare , a 50 anni, con laurea in ingegneria, il direttore di un grosso stabilimento chimico, attività che ti impegna praticamente per 365 gg l'anno 12 ore al giorno,e con il rischio che qualche CAsson di turno ti mandi in galera per rischi ambientali o per qualche operaio fattosi male magari per una nottata di bagordi) leggo che l'organico è di 170 persone...non sono un po' tantine per un hedge fund? non è che magari il problema erano i costi amministrativi alla fine?

 

  By: Gano on Sabato 17 Luglio 2004 00:57

Ma Lei Zibordi pensa sia questa la causa del ribasso di questi giorni a Wall Street?