By: defilstrok on Martedì 27 Febbraio 2007 15:52
...quindi un lungo boom delle azioni, tipo quello 1995-2000, è oggi che dovrebbe cominciare, ciao Massimo
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Cosa intendiamo per lungo boom? perchè i quasi +200% di gran parte degli indici (trascurando Vitenam, China, Egitto, etc.) dal 2003 al 26 febbraio 2007 è un boom "corto"?
In merito ai p/e invece io la vedo a 'sto modo. All'inizio si comprano i titolini perché costano di meno e si considerano indistintamente high growth e poi si continua a comprarli perché, a causa della più ridotta capitalizzazione, offrono maggiori escursioni (in certi casi tipo warrants) e soddisfazione. Certo qualcuno merita di essere pagato anche con 30 o 40 di p/e ma lo sapremo fra qualche anno. Quelli che invece hanno un basso p/e lo devono o a ragioni fondamentali negative (e continueranno a perdere) o perché la loro neutralità ingenera repulsione a invetirvi (e quindi non saliranno). Infine è tipico di un mercato maturo assistere a sconsiderati acquisti di titolini ad elevato p/e mentre quelli con p/e moderato (vedi Eni) smettono di essere acquistati.
Ad ogni buon conto, stiamo assitendo ad una smobilitazione sullo yen e a una discesa delle borse coerentemente con quanto avvenuto in questi ultimi due anni. Questi sono il grafico dello SMI (con una bella isola di un mese) e dello yen: