La Fame Nel Mondo, quella di bonds - GZ
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By: GZ on Mercoledì 01 Maggio 2013 04:50
Una volta c'era la fame nel mondo,
oggi c'è la fame di bonds,
cioè di rendimento del reddito fisso.
Ci sono ora nel mondo ^20 mila miliardi di dollari di titoli di stato governativi che pagano meno dell'1%#http://www.businessweek.com/articles/2013-04-30/bonds-bonds-everywhere-and-not-a-drop-to-yield^. Come mai ? Secondo calcoli di Barclay's le Banche Centrali compreranno circa 2.500 miliardi di bonds governativi nel 2013, contro un emissione di 2.000 miliardi. Cioè emettono moneta e ritirano debito pubblico
Ieri i "junk bonds" della zona Euro sono scesi come rendimento al livello più basso della storia, rendono meno anche di quanto rendevano prima di Lehman, sul 5.4%. Anche in America ^i rendimenti dei junk bonds sono ai miminimi storici, sul 5.5%#http://www.ft.com/intl/cms/s/0/144d2334-a117-11e2-990c-00144feabdc0.html#axzz2RoRdbHOP^
Il Fondo Sovrano della Norvegia ha detto questa settimana che vende metà dei suoi bonds e scende al 35% circa in obbligazioni sostituendoli con azioni. Il motivo ? Dice che le obbligazioni non rendono più niente.
I bonds delle società di buona qualità non rendono in effetti niente, Wal Mart piazza bonds a cinque anni all'1.1% con un inflazione USA intorno al 2%. Se vuoi trovare un bonds di una società con AA che paghi qualcosa devi comprare un bond a 30 anni, McDonald vende bonds a 30 anni al 3.7%
^Apple oggi ha emesso un mega bond da 17 miliardi#http://www.reuters.com/article/2013/04/30/us-apple-debt-idUSBRE93T10B20130430^ di dollari, NONOSTANTE ABBIA 100 MILIARDI IN CASH e lo fa solo perchè può pagare, data la fame di bonds che c'è nel mondo, solo 0.7% più dei Treasury governativi, cioè Apple paga su questi 17 miliardi un 2.4%
Il Ruanda tre giorni fa ha effettuato la sua prima emissione di bonds e ne ha piazzati per 400 milioni, ma la domanda alla sua asta per per 3 miliardi (metà del PIL del paese). Quanto paga ? sul 5.8%. E la repubblica Dominicana ha venduto 1 miliardo di bonds al 5.8%. La Mongolia paga un 5%, lo Zambia vende bonds al 5.6%
Come si sa probabilmente questa settimana Draghi abbasserà i tassi di interesse che la BCE paga dallo 0.75% allo 0.5% (e si sussurra forse anche allo 0.25%)
Allo stesso tempo però l'inflazione nella zona Euro ad esempio sta collassando, si è dimezzata da questo autunno, siamo all'1.2% in Europa in media, con Germania al 1.2% e Italia sull'1.1%. Quindi i rendimenti REALI, dei bonds nella zona euro sono in realtà saliti di un punto percentuale. Il BTP è sceso come rendimento dal 5% di un anno fa al 4%, ma in termini reali rende un 3% (cosa che da sola rende l'Italia passibile di default, se resta nell'euro e nel Fiscal Compact)