Offensivi, difensivi e zappe sui piedi


  By: alberta on Martedì 05 Luglio 2011 02:28

Senza commenti, Oscar 2011 Miglior Film documentario

Deutsche Bank, Nomura, JPMorgan Citigroup vedono ora un rialzo - Moderatore  

  By: Moderatore on Martedì 05 Luglio 2011 00:05

Quattro grosse case Deutsche Bank, Nomura, JPMorgan Citigroup vedono ora un rialzo. Se leggi i motivi sostanzialmente sono che i) il petrolio e le materie prime hanno smesso di salire in tandmen con le azioni e riducono il rischio di inflazione dando ossigeno nuovamente ai mercati emergenti 2) la Grecia è stata tamponata per un poco 3) il disastro di Fukushima che aveva tagliato un -10% dalla produzione del Giappone viene ora recuperato --------------------------------------- Deutsche Bank: We are upgrading our tactical view on equities to positive. On 4 March we turned tactically neutral from positive because of elevated consensus expectations for US GDP growth and rising geopolitical risks. Risks around oil have moderated, consensus growth expectations have been revised down sufficiently, and we are more bullish than consensus on the margin outlook. Consequently we upgrade our tactical view. We expect the global economic recovery to regain traction in Q4. The weakness to date has been due partly to temporary factors such as the higher oil price and the tsunami that struck Japan. As the impact of these temporary factors fades, the continued improvement in new borrowing should sustain real GDP growth at rates above trend. ---------------------- Nomura: Today we are increasing our recommended weighting in continental European stocks to 26%, from a previously neutral 19%, and reducing our recommended weighing in US stocks to 40%, from a previously neutral 47%. - The catalyst is the news that Europe’s public and private sectors have come together to avoid a near-term default in Greece. - Although such a deal cannot solve the underlying problems, with a high probability of default already factored into Europe’s fixed income and equity markets, it should mean a continued rally in asset prices. ------------------------------------------ JPMorgan: We closed our May-June consolidation call two weeks ago, looking for a rebound. We continue advising to add exposure. The risk-reward for stocks is improving in all the key areas of concern that we felt the market had to work through over the past 3 months. We see the following positives: 1) Bottoming out in macro momentum, to be supported by a pickup in retail sales given a rollover in commodity prices and a rebound in manufacturing, partly due to Japanese recovery. 2) Investors should not fear the end of QE2. We think QE2 was ultimately a problem for the markets as it contributed to the EM inflationary pressure. It also undermined the asset allocation switch out of fixed income into equities. This is unwinding now. The positive daily correlation observed between equities and commodities over the past 3 months should be fading. 3) Reduction in the peripheral contagion risk, at least in the short term. While the underlying problem is not resolved, we think “kicking the can down the road” strategy might be yet again effective to appease the markets for a while. 4) Improvement in Chinese and broader EM growth-inflation tradeoff. Chinese inflation is likely peaking for now. The pressure is easing due to past withdrawal of liquidity, as seen in slowing M2 growth, more difficult base effects, stabilisation in commodity prices and strengthening Renminbi. ------------------------------------------ Citigroup: Given absolute (sub-10x 2012E P/E) and relative valuation support for European equities, we think that a meaningful break-down requires a big downshift in economic and earnings expectations9, getting close to a hard landing scenario. We acknowledge serious macro risks, but we do not expect escalation to hard landing via the European sovereign crisis or via an extended US slowdown. Instead, we expect to see reduced macro uncertainty in a few months’ time. We expect the macro fog to clear somewhat by September with a Greek can kicked further down the road, with better US economic data in 3Q11 than in 2Q11 and with inflation in some key EM economies rolling over. We think this will help support higher share prices in 2H11, and in 4Q11 in particular. There is one more piece to this market jigsaw, in our view. That piece is arguably the key marginal buyer of equities — hedge funds. This year has not been a vintage year for equity hedge funds. Many funds are in need of a performance boost before year-end. We suspect that brings risk of ‘collective’ action from equity hedge funds at some point in 2H11. This is necessary to repair performance damage across the industry since start-year. This action is much more likely to occur in an environment of reduced, rather than elevated, macro uncertainty. To us, that could be September and that could be further fuel for another 4Q rally.


  By: GZ on Lunedì 05 Novembre 2007 04:21

il tizio di Morgan Stanley che ha la mano calda, ha dato il sell a fine giugno e il buy in agosto cosa dice oggi ? ------------- Europe Equity Strategy The Rally Is Not Over October 29, 2007 By Teun Draaisma No need to sell until the next Fed rate hike. Today we present new analysis on periods of Fed easing, from the first cut to the first subsequent hike. Valuations aside, history teaches us that if you believe in a mid-cycle slowdown rather than recession scenario, as we do, equities do well until the next Fed rate hike comes through and then struggle more after that. Where it could be different this time is that the Fed under its new chairman may wish to increase rates sooner than in the past, and the next Fed rate hike would be an even more important turning point than usual. Our US economists expect two more 25 bp cuts by the Fed, one this quarter, one next. They expect the first hike in 2009. This is a bad earnings season, but not a new trend for earnings, in our view. The current quarter is the first of negative year-over-year EPS growth in the US since Q1 2002. Also, European earnings revisions are negative for the first time since the 2000-03 bear market, apart from brief periods in 2004 and 2005. Margin pressure and weakness in Financials dominate. If this is the new earnings trend it does not bode well for equities, obviously, but we do not believe this is a new trend. Fundamentals are risky but still point to a mid-cycle slowdown, not a recession. Market-based measures of growth are not suggesting a recession (commodity prices, Baltic Dry index, bond yields), and inflation is not yet a problem, so rates can still come down and stabilise the growth outlook. Recent data have supported this idea, such as payrolls, retail sales, ISM surveys and inflation releases. Our recession-risk model suggests a 23% chance of a recession, way below the 70% critical threshold. Our Earnings Growth Leading Indicator (EGLI) suggests close to 20% EPS growth for the next 12 months, way above IBES consensus 9% for 2008, and way above our own much more conservative top-down estimate of 6%. We continue to be optimistic on equities, but we flag that valuations and sentiment have recovered to more normal levels. As of Friday, MSCI Europe is up 10% since the trough two months ago, and we see another 10% upside to our 1750 target for MSCI Europe. We started buying in mid-August because valuations were attractive, sentiment cautious, and the fundamental outlook pointed to a mid-cycle slowdown. Revisiting these three areas today, nothing makes us want to change our positive outlook. Valuations: CVI in the neutral zone, other market timing indicators still in buy mode. The CVI, which was close to -1 standard deviation cheap in mid-August, is back in the neutral zone at +0.4 standard deviation. There is no need to sell before we reach the important +1 threshold, and even that sell signal is often early. Our Fundamentals, Risk, and Composite Market Timing Indicators are all in buy territory. Sentiment has recovered, but we have not seen the flows yet. In Europe we have not seen excessive sentiment levels yet, and flows from the retail investor have been very subdued. Current sentiment levels are more elevated than they were, but are not worrisome, in our view. When to sell, then? We would start to consider selling if one of three things were to happen. 1) valuation sell signal(CVI>1, other market timing indicators in sell territory too); 2) the next Fed rate hike could signal an important turning point; and 3) when US 10-year bond yields pass 5%, the equity market outlook gets more risky due to inflation or rate pressures. Recommended trades. We are overweight equities, neutral cash, and underweight bonds. We are overweight Tech, Materials, Insurance, Banks, Pharma, and underweight Energy, Staples, Autos. We prefer large caps over small caps. Stocks: 15 stocks in our European Model Portfolio: Sanofi, Roche, AXA, CS Group, ASML, SAP, Tele 2, Michael Page, Burberry, BASF, H&M, Alstom, EADS, Rio Tinto, Nestle. Stock prices: Sanofi-Aventis (€59.39), Roche Holding (Sfr 204.2), AXA (€30.08), Credit Suisse (Sfr 77.9), ASML Hldg (€24.26), SAP (€37.95), Tele2 B (Skr140), Michael Page Int'l (443p), Burberry Group (632.5p), BASF (€96.57), Hennes & Mauritz B (Skr 420.5), Alstom (€152.67), EADS (€23.86), Rio Tinto (4206p), Nestle (Sfr 513.5)


  By: Gano* on Mercoledì 19 Settembre 2007 21:36

"questa è la new era of everlasting bull market" Gianlini, in un certo senso cio' che scrivi e' una profonda verita', o per lo meno e' quello che penso io sia l' unica possibilita' nella presente congiuntura (guerra totale termonucleare a parte).


  By: gianlini on Mercoledì 19 Settembre 2007 21:22

norton....e chissenefrega??? buy always buy vedi che fai l'errore di pensare_??? questa è la new era of everlasting bull market no matter what happens around!! PS le cose che dici le pagano i lavoratori, mica i banchieri!!


  By: Moderator on Mercoledì 19 Settembre 2007 21:16

Usa e Asia festeggiano , ma l'Europa ha senso che festeggi ? si trova con difficoltà ad esportare e materie prime in rialzo


  By: gianlini on Mercoledì 19 Settembre 2007 16:05

non mi sembrava che fosse così inatteso il taglio dei 50 punti però devo aver capito male io avevo capito che se tagliava di 25 punti soltanto lasciava disattese le aspettative del mercato e gli procurava una mezza delusione poi qui si sperava che Bernanke non cedesse alle voglie dei giocatori di vedere la partita salvata ad ogni costo, ma i 50 punti erano ovvi se uno pensava che invece andasse in soccorso del sistema


  By: GZ on Mercoledì 19 Settembre 2007 15:44

----------------------------------------------- «Il governo britannico garantirà la totalità dei risparmi della clientela Northern Rock», ha detto il Cancelliere dello Scacchiere dopo aver incontrato il premier Gordon Brown e il ministro del Tesoro americano Hank Paulson che ieri è arrivato a Londra per discutere della crisi innescata dai mutui subprime ----------------------------------- Paulson domenica era Londra per parlare con Brown e Mervyn King. La mattina dopo le banche inglesi che fanno molti mutui hanno aperto in caduta libera, un ora dopo il governo Brown ha annunciato che qualunque deposito di qualunque banca inglese che vada fallita verrà rimborsato coi soldi dei contribuenti. Alla sera la FED ha votato 10-0 per tagliare sia il tasso di sconto che quello dei fondi federali di 50 punti, sorprendendo la maggioranza che si aspettava 25 punti e magari 25 punti del tasso di sconto La cosa cruciale qui è che Bernanke ha evitato di "telefonare" come fanno sempre le banche centrali, e come fa sempre Trichet, che tagliava 50 e 50 in modo da massimizzare l'effetto sui mercati finanziari. Comunque l'S&P 500 è ora sopra ai livelli del 24 luglio quando è iniziata ufficialmente la crisi del credito immobiliare, per cui è come se non fosse accaduta ora 140 società immobiliari medio-piccole fallite, 300 mila licenziamenti, Countrywide che è il numero maggiore salvata in extremis, fondi che bloccano i riscatti, 200 miliardi scomparsi dal mercato dei commercial papers che da inizio agosto in pratica è congelato, nessun OPA e buyout, nessuna emissione di bonds junk e anche BBB da due mesi, mutui immobiliari che ora costano dal 7 al 9% in america, vendite di case crollate del -35%, dati di occupazione contrazione per la prima volta dal 2003...dati di vendite al dettaglio in calo...


  By: defilstrok on Mercoledì 19 Settembre 2007 13:50

Hai colto esattamente quel che volevo dire, Fender


  By: gianlini on Mercoledì 19 Settembre 2007 13:38

io cmq non ho capito una cosa il motivo per cui il buon bernanke ha tagliato i tassi aveva comprato la casa alla figlia con un mutuo e si è trovato la rata troppo alta? aveva speculato al rialzo sul dax e voleva guadagnare su due fronti (dollaro e indice)? dopo che la moglie aveva urtato con il Suzuki un BMW 525 con relativo aggravio in conto bonus/malus non gli piaceva più il numero 5,25 e preferisce il 4,75? il genero lavora da Goldman Sachs e non voleva fargli perdere il posto? gli hanno puntato una pistola alla tempia o agganciato un gatto morto al portone di casa? i messicani con mezzo punto in meno sul mutuo, hanno promesso di ricominciare a pagare le rate della casa? (se erano gli 80 dollari che gli mancavano, facevo prima a prestarglieli io, visto il danno subito da ieri sera....) escludo che potesse pensare che fosse un problema di economia in generale e magari di recessione, altrimenti gli indici non sarebbero potuto essere vicini ai massimi (da che mondo è mondo i mercati anticipano l'economia, ergo scontavano un buon e pieno sviluppo economico non una recessione) rimango annichilito e chiuso nel mistero


  By: Fender Telecaster* on Mercoledì 19 Settembre 2007 13:25

la mia personale opinione è che la speculazione internazionale sulla zona euro sia concentrata proprio sul dax, in particolar modo quando c'è da distribuire la valuta viene tenuta ancorata in alto fino a quando non ha termine il processo distributivo; più o meno è avvenuto così anche verso fine luglio.


  By: defilstrok on Mercoledì 19 Settembre 2007 13:14

"mi sembra che Zibordi si stia inchinando...." ----------------- E per forza! Anche lui è umano! Quando combatti per un anno (ormai) contro una forza belluina che ti impedisce il seppur minimo movimento, capita di avere dei cedimenti psicologici. Guarda te l'euro, oggi. Il cable ha ridato indietro 130 bps, mentre sulla moneta unica una manina che ferma sul nascere qualsiasi correzione. E' di sicuro la stessa che gestisce da più di un mese il Dax: hanno capito che il grosso della speculazione punta su Dax ed Euro e lì ci mettono il puntello. Della serie: "se vuoi tradare, compra!"


  By: gianlini on Mercoledì 19 Settembre 2007 12:52

mi sembra che zibordi si stia inchinando in questo momento alla potenza di questo Mr Paulson, che è incredibilmente bravo nel tener su i mercati e che non molla neanche un centimetro ai ribassisti


  By: Leofab on Mercoledì 19 Settembre 2007 12:42

Zibordi sembra stia in questi giorni combattendo con se stesso, perchè c'è la possibilità di due scenari ma sprattutto di una via d'uscita: - i mercati possono rimbalzare e poi tornare ribassisti e fare ciò di cui negli ultimi mesi ha sempre professato, la catastrofe - i mercati possono innescare un rialzo questa volta dettato dalla fiducia che via via viene riaccesa nel popolo, grande assente di questi anni, un rialzo insomma speculativo; quale occasione migliore quindi epr "girarsi" e uscire dal pantano dettato dalle puntigliose operazioni ribassiste che prima hanno creato sfaceli nei portafogli dei traders e poi hanno avuto delle magre soddisfazioni nel finale (e meno male che c'è stato il finale per questi).

i primi 100 titoli e il resto - gz  

  By: GZ on Mercoledì 19 Settembre 2007 12:27

Questo è l'indice dei 100 titoli a maggiore capitalizzazione a NY, l'S&P 100 e come si vede ha rotto la fascia in cui oscillava ed è tornato vicino ai massimi. Sotto invece l'indice di tutti gli altri 6.000 titoli americani non pesato per capitalizzazone ed è ancora dentro la fascia di agosto e non ha ancora recuperato il 50% di quello che aveva perso. Sembrano quasi due mercati diversi Morale: se questa manovra delle banche centrali, inglesi che salvano la banca che stava fallendo garantendo ogni deposito di ogni banca senza condizioni e americana che taglia tutti e due i tassi di 50 punti, (nonchè della BCE che ha dato linee di credito per le banche per 300 miliardi da agosto) funziona, hai la possibilità di comprare titoli medio-piccoli rimasti indietro perchè il rimbalzo finora è soprattutto dei 100 maggiori