Anche Blackrock, dopo l'antitrader, dice che di fatto Draghi ha iniziato il tapering. Draghi, da buon italiano (un po' napoletano) lo ha fatto in maniera talmente subdola che pochi se ne sono accorti portando l'attenzione sull'allungamento della stamperia.
Il QE e' come la droga, per mantenere l'effetto devi aumentare sempre la dose. Perche' questo? Perche' i titoli comprati non e' che spariscono nel nulla ma, alla scadenza, vanno rimborsati come tutti gli altri. Ergo, un QE a volumi costanti su titoli a 3 anni esprime i suoi effetti pieni per i primi 3 anni poi nell'arco dei successivi tre anni l'effetto tende a 0 per il semplice motivo che, dopo sei anni, i titoli comprati sono uguali a quelli che scadono (e vengono rimborsati alla BCE).
Risulta quindi evidente che nel momento in cui diminuisci la dose (anche se ne allunghi la durata) stai di fatto facendo un'inasprimento monetario (seppur dilazionato) in quanto i titoli che scadono sono maggiori di quelli comprati. Che grande "cultura" che e' la matematica, purtroppo viviamo in epoca di comunicatori, filosofi e sociologi (praticamente gli sparacazzate).