Sole24ore sabato 29 giugno 2002 inserto Plus pag. 41, Radiocor analizza E-biscom. Giudizio “underperform”, ossia in linguaggio comune, la società è un bidone. Il giornalista (che non si firma, non si sa mai) ha un problema: il sole è amico di Ebiscom, il giudizio deve essere mitigato, senza far uscire le vere magagne. Quindi vediamo cosa si dice e cosa si tace. Primo il business: la banda larga. Si dice che …..pur confermando la sostenibilità del modello di business…alcuni fatto di rischio …. ingresso di killer application ….. il modello è “prudenziale” . Impariamo a leggere e integriamo: la società ha fatto buchi in terra per le fibre ottiche soltanto a Milano, il resto delle (poche, il famoso prudenziale del giornalista, dove sono Firenze, Bari, Palermo, il Veneto?) città l’ha comprato da Telecom (ex Sirti progetto Socrate). Un dubbio se Telecom (che fa lo stesso mestiere da 50 anni) ha venduto, siamo sicuri che Ebiscom, appena entrata, sia in grado di fare meglio con gli stessi dubbi? Misteri. Secondo dubbio, imprese analoghe nel mondo stanno crollando come mosche (il giornalista cita KpnQwest, si dimentica Worldcom) nonostante dimensioni diverse e paesi più facili (fare un buco per terra in centro a Los Angeles è più facile che inserire un cavo in un condominio in palazzo del 600 a Firenze), non è che il business è poco “sostenibile”? Non è che basta far passare tutto su cavi già esistenti tipo telefono o enel (famosa killer application) e si risolve il problema, ergo Ebiscom è inutile? Vediamo ai conti: il giornalista qui si arrampica sugli specchi: gli aggregati reddituali, pur mantenendosi in territorio negativo, …. risultati solo nel medio/lungo periodo… saldo negativo della gestione finanziaria.. La verità che non può dire: Ebiscom non ha mai guadagnato una lira, né si sa se mai la guadagnerà (vedi sopra). E allora come stanno le cose? Il giornalista, che deve portare il pane a casa, non ricorda che Ebiscom è stata come Vanna Marchi. Niente di rilevante penalmente, ci mancherebbe, ma durante gli anni del boom internetiano ha convinto dei gonzi che la banda larga (ripeto già snobbata da Telecom che pure fa lo stesso mestiere) era il futuro. Risultato una montagna di soldi veri. Micheli e Scaglia non sono cretini, sapevano di aver fatto il botto e che Ebiscom è un bidone, quindi hanno adottato due strategie: la prima (il famoso prudenziale del giornalista) hanno fatto meno investimenti possibili. Mica scemi, perché sputtanare in asset inutili dei soldi veri? Teniamoceli. Quindi viva la cassa. La seconda: vediamo quando i gonzi reggono, se poi si svegliano vendiamo e facciamo cassa. Basta andare su www.consob.it sito pubblico e libero, e a Ebiscom si legge che in data 10/05/02 i signori Francesco e Andrea Micheli hanno diminuito le loro quote dal 11,1% al 9.6% il primo e dal 10.3% al 9.4% il secondo. Se il management/proprietà non ci crede, perché crederci noi? Ultima chicca: Micheli e Scaglia nello scorso ottobre hanno fatto una scemata (non si sa se in buona fede o come regalo a qualcuno che gli aveva fatto fare il delitto perfetto, conoscendogli la seconda) comprando con la cassa data dai gonzi il 5,019% di Pirelli & C. Si sta rasentando il paradosso: prima ti fai alfiere della novità rispetto a Telecom, gli compri i tubi e poi rinsaldi il suo azionariato. Ma i gonzi i soldi te gli avevano dati per i tubi! Se volevano comprarsi Pirelli & C (o Pirelli, o Olivetti, o Telecom) se la compravano da soli, perché questo investimento con la cassa di Ebiscom? Perché in ottobre? Comunque in parte la scemata sta rientrando: sempre su www.consob.it si legge che la partecipazione dal 5,019 % è già scesa sotto il 5%, ovviamente con relativa minusvalenza, i.e. la cassa dei gonzi è stata sperperata. Per sincerità bisogna ricordare che questa analisi è ampiamente condivisa e il giudizio medio degli analisti è vendere, leggi bidone (4 consigliano di alleggerire, 5 di vendere uno soltanto di comprare). Un grazie al sole che ha avuto il coraggio di pubblicare il giudizio negativo anche se addolcito. Controllate: se il vs. gestore ha acquistato o ha tuttora ebiscom, il gestore vi sta truffando. Cambiatelo