L'indice delle obbligazioni corporate da un segnale di vendita - rael
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By: rael on Sabato 28 Febbraio 2004 17:13
L'S&P Speculative Grade Credit Index è un indice costruito dalla società Standard & Poors e "represents daily credit spread levels within the U.S. investment grade rating spectrum". Inoltre è "quoted once daily as a basis point spread over the U.S. Treasury yield curve".
Sul sito della società si trovano i ^dati relativi#http://www2.standardandpoors.com/spf/txt/index/IndexHistory.txt^ a questo indice e si può tentare qualche elaborazione.
Brian Reynolds sul ^sito di Harrison#http://www.minyanville.com/^ spesso parla di come sia importante tenere d'occhio il settore dei speculative bonds come segnale di allarme per il mercato.
A intuito mi verrebbe da dire che questo Speculative Grade Credit Index funziona un po' alla stregua del vix per lo S&P: lo spread dei Speculative Bonds si ampia rispetto ai tassi dei treasuries in caso di stress di mercato così come nello stesso caso il vix si alza rispetto alla sua media.
Altrettanto intuitivamente mi è venuto da pensare che però lo Speculative Grade Credit Index si muove "prima" del vix, e quindi i 2 indici possano essere messi in relazione allo scopo di trovare segnali di acquisto il più coincidenti possibili con minimi e massimi dello S&P.
^Il risultato mi pare più che confortante#http://www.nonsoloazioni.com/phpBB/download.php?id=2653^: si estrapola una forza relativa SGCI/VIX e il suo PPO(100,1) che oscillerà attorno allo zero un po' come l'istogramma del macd.
Si individano dei livelli di allarme piuttosto buoni (ne ho individuati 4 mi pare piuttosto significativi, 2 di medio livello [azzurro di acquisto, rosa di vendita]e 2 di ottimo livello [verde di acquisto e rosso di vendita])
Bene, cosa dice ora questo indicatore?
Dice che proprio ieri ha raggiunto il livello in corrispondenza del quale c'è un medio segnale di vendita.
E' vero anche che il forte segnale di vendita di maggio 2003 ha funzionato al massimo per qualche giorno (e per quanto si abbiano a disposizione 5 anni di dati e non siano tanti, sembra l'unico segnale un po' "sballato" che ha dato) e che quello di ieri è ancora piuttosto timido e esclude comunque che il mercato possa precipitare in modo più severo di quanto abbia fatto negli ultimi 12 mesi.
ps: la scala dell'sp è quella di sinistra, non badate a quella di destra.
