By: tkopf on Lunedì 25 Agosto 2003 21:19
Stock:
Tiscali
Perfetto, grazie molte, soprattutto per la sollecitudine dell'intervento.
Approfitto per eseguire una operazione.
Acquisto ancora Tiscali, 5000 pezzi al mercato serale al prezzo di 6,03. La forza del titolo mostrata oggi mi suggerisce che forse la corsa non è ancora terminata.
Ci sono alcuni elementi che potrebbero avere determinato la corsa dai 5 ai 6 euro recenti e sono:
1) Il titolo Tiscali è recentemente entrato a far parte del nuovo indice S&P 40 varato il 2 giugno. Forse alcuni fondi stanno entrando sul titolo per potere poi replicare il relativo indice?
2) La semestrale di prossima presentazione, il 29 Agosto, forse sarà particolarmente buona?
3) Una crescita oltre le stime dei nuovi abbonati ADSL? (La società a Maggio scorso prevedeva altri 140000 circa nuovi abbonati ADSL nel secondo trimestre 2003. Gli analisti fanno molta attenzione a questo dato perche rappresenta la miglior previsione di crescita forte dei ricavi futuri; un cliente ADSL fa guadagnare circa 30/35 euro al mese contro i 6/7 euro di un cliente con connessione a modem 56K; inoltre molte persone che si avvicinano ad internet per la prima volta spesso, oggi, cominciano proprio con l'ADSL).
4) Pura speculazione?
E' difficile valutare un titolo storicamente speculativo come Tiscali, però io oso ipotizzare che forse, il rally di queste ultime settimane, si può considerare una parziale riconsiderazione di un titolo forse per troppo tempo eccessivamente bistrattato; dopo tutto entrò in borsa nel 1999 a 4,6 euro (esageratissimi e da vera bolla speculativa) quando aveva fatturati dell'ordine di pochi miliardi delle vecchie lire, oggi fattura, su base annua, cifre vicine ai 1500/1700 miliardi sempre delle vecchie lire. Il suo problema è che probabilmente genererà i primi utili solo nel 2005 e questo lo rende pericoloso in questo momento.
Ritengo significativa la semestrale di prossima presentazione per la valutazione della strategia di crescita dei ricavi effettuata dalla società. Interessante sarà ora, o a fine anno, conoscere il vero impatto che potrà avere sul titolo il recupero delle perdite pregresse così come indicato dalla società nella scorsa trimestrale.
Tornando all'oggi, suggerisco comunque moltissima prudenza perchè si tratta sempre del titolo regina della speculazione al Nuovo Mercato.