By: warren1979 on Martedì 29 Marzo 2016 15:26
ciao zanna.....
roy reale (gennaro) lo conosco,ho letto tutti i suoi articoli....
e' una persona straordinaria.....racconta il suo modo di vedere le cose in una maniera che ti sembra di essere li con lui nei suoi racconti....
appena lo si legge,si capisce che e' una persona sincera,e ho trovato da subito bellissime le cose che scrive,in quanto come dicevi ho riscontrato che e' sulla mia (nostra) stessa linea di pensiero,leggerlo e' stato come rileggere un libro scritto da me,e ne sono rimasto affascinato.
ti consiglio di leggere anche John Hathaway che gestisce il fondo Tocqueville Gold Fund,
e' uno dai capelli bianchi e ha 40 anni di esperienza in questo settore.....
da l' inizio del 2015 sta dicendo cosa si aspetta per il futuro del gold e delle societa' aurifere.....
tuco,io sono sincero....davvero...
ciao gianlini....sono lusingato del tuo commento...
gianlini,ma anche te sei romagnolo purosangue ?
questo e' un estratto dell' ultima lettera trimestrale inviata da johon agli azionisti del fondo Tocqueville,descrive molto bene la situazione e gli aspetti :
Noi crediamo che quando la chiarezza ritorna, i mercati finanziari degli ultimi anni saranno smascherati essere stata una manipolazione globale resa possibile dalla alchimia di trasformare attività reali in derivati ​​hyperactively scambiati, PTE, e parametri di riferimento finanziari. Il processo è stato finanziato da un eccessivo soldi-creazione di una banca centrale radicale. La crescita senza precedenti di liquidità sistemica ha superato la disponibilità di beni reali come obbligazioni, azioni e materie prime per investire in. Il settore finanziario ha risposto alla necessità attraverso la creazione di "prodotti" che sono stati diversi passaggi rimossi dalle attività sottostanti e l'industria guadagnato somme rilevanti in questo modo. Essere disconnesso dalla realtà, questi "prodotti" sono state più facilmente sottoposti a prezzo manipolazione di attività sottostanti, e quindi hanno servito come leve politiche efficaci per i banchieri centrali di distorcere la realtà per raggiungere i loro obiettivi.
L'eccessiva liquidità creazione dalle politiche delle banche centrali ha creato uno squilibrio di liquidità pericoloso. "I prodotti negoziati in mercati introducono auto-riflessività attraverso la creazione di un titolo altamente liquidi (quotata magazzino) che tiene traccia di uno strumento potenzialmente illiquidi sottostante (ad esempio, obbligazioni ad alto rendimento, futures su materie prime)" (di nuovo, "dilemma del prigioniero" di Cole). Prodotti negoziati in borsa detengono più di $ 3 miliardi di dollari di asset. "C'è una preoccupazione che il potere degli indici distorce mercati nel corso del tempo, e ... vi è la possibilità che la struttura di ETF e fondi indicizzati peggiora shock di mercato quando accadono" ( FT , 12/28/15).
Molto di ciò che passa per la ricchezza finanziaria è a nostro avviso imprigionato in una matrice da cui non c'è uscita facile. La migrazione di ritorno di capitale per attività reali promette di essere dirompente. Il depistaggio del capitale potrebbe causare perdite per molti, ma un'opportunità per pochi. L'elenco delle opportunità è breve, limitata capacità, eventualmente complessa e di difficile accesso. Tra le possibili opportunità, l'oro è accessibile e semplice. Gold ha una storia di risposte inversamente alla direzione di fiducia. L'oro ETF, come ad esempio GLD, offrono le migliori caratteristiche di auto-riflessività da una prospettiva rialzista. I deflussi dal $ 3 miliardi di dollari di ETF azionari sembrano suscettibili di aggravare il rischio di mercato al ribasso. È vero il contrario per gli ETF in oro, che devono rispondere ai flussi di capitale con l'acquisto di metallo fisico. Il pool di oro liquido per rispondere a tale esigenza è stata gravemente impoverito. Riteniamo che la fase è stata impostata per un repricing significativo di oro in tutte le valute, compreso il dollaro USA. La proprietà di oro fisico al di fuori del sistema finanziario sembra avere più senso che mai. le azioni delle miniere d'oro, che sono stati gravemente depressi dal calo di quattro anni del prezzo dell'oro, dovrebbero anche partecipare. Crediamo che una inversione di tendenza potrebbe rivelarsi esplosivo per l'intero complesso metalli preziosi.
John Hathaway
Anziano Portfolio Manager
© Tocqueville Asset Management LP
7 gennaio 2016
