Risposta a Barnard su come funzionano le banche, le "riserve", la banca centrale... - GZ
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By: GZ on Lunedì 04 Novembre 2013 03:11
rispondo qui, sulla cruciale questione delle Banche che creano la fottuta Moneta, a ^"Zibordi: “Barnard economista tv pasticcione”. Rispondo brevemente"#http://paolobarnard.info/pb/zibordi-barnard-economista-tv-pasticcione-rispondo-brevemente^. La MMT/Mosler versione Italia, è l'unica che da speranze al momento nel panorama desolato dell'economia in Italia, ma perchè il discorso funzioni veramente e le proposte siano pratiche non bisogna fare confusione. Ad esempio, non è mica vero che solo lo stato crea moneta, da 30 anni la creano al 90% le banche sotto forma di debito...
Per chi non abbia pazienza il punto essenziale:
[Barnard]
”…. Quindi caro Zibordi, le banche non creano mai il denaro dello Stato. E’ lo Stato che gliel’ha PRIMA DATO, e poi le banche si comprano i titoli di Stato…”
[rispondo io]
E' IL CONTRARIO.... E’ LO STATO (la banca centrale) CHE PAGA CON RISERVE LA BANCA quando fa "Alleggerimento Quantitativo" in America (non in Italia), NON LA BANCA CHE PAGA CON RISERVE LA BANCA CENTRALE ! Le "riserve" si chiamano così perchè stanno a "riserva" di prestiti che già fatti (su cui manca la copertura). Anche nel calcio "le riserve" non giocano, stanno in riserva per rimpiazzare uno che gioca.
Le riserve non possono essere prestate, tutto il concetto di moneta delle banca centrale si basa su questo fatto. E comprare titoli di stato da parte di una banca è prestare soldi. Le "riserve" sono il modo con cui la FED compra i titoli di stato sul mercato, da banche o anche da altri e il risultato è che oggi le banche sono piene di riserve. E cosa fanno con queste riserve ? Niente...
CON LE RISERVE NON SI PUO' COMPRARE NIENTE, girano in un circuito chiuso, SONO la "moneta dello stato" cioè della banca centrale, sicuro, ma si usano per dare copertura alle banche quando hanno fatto qualche prestito e investimento per cui gli manca.
Con il "QE" le Banche centrali ne hanno creato per 8mila miliardi, come tutti sanno e dove sono finite ? Sono ferme negli attivi delle banche... che non ne fanno niente... Con le "riserve" o moneta della banca centrale, non puoi prenderle e farci dei prestiti, altrimenti perchè cavolo Draghi prestava 1,000 miliardi di LTRO alle banche ? La quantità di "riserve" nel sistema bancario non determina quanto le banche possono prestare e comprare titoli di stato è come fare prestiti. Ma pensa solo questo: una banca può fare un prestito diretto allo stato o al comune ? certo. E ha bisogno di "riserve" per farlo ? No. gli presta i soldi come li presta a te o a me...
********** per chi è interessato a come funziona il tutto ecco il resto *******
Zibordi: “Barnard economista tv pasticcione”. Rispondo brevemente
Zibordi, alias COBRAF, dopo un iniziale slancio entusiasta per la ME-MMT, ora non perde occasione per criticarmi. Mi ha appena definito come l’economista de La Gabbia di La7 che spiega la Mosler Economics MMT tutta sbagliata, persino rispetto ai veri insegnamenti di Warren Mosler. Ok.
Premesso che io e Mosler siamo in contatto quotidiano sulla ME-MMT, arrivo al merito della sua ultima critica. In una puntata de La Gabbia ho spiegato come il governo crea denaro con la spesa pubblica e come lo ritira tassandoci. Tenete conto che a La Gabbia mi è espressamente richiesto di spiegare le basi dell’economia come se stessi parlando a zia Matilde, perché se no a casa non capisce nulla nessuno. Ok.
Zibordi insorge e dice che non è affatto vero che lo Stato crea denaro con la spesa,
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[rispondo io] Chi dice mai che lo stato non crea moneta con i suoi deficit ? sicuro che la crea. Lo stato crea moneta con i suoi deficit, quando NON si FINANZI VENDENDO BTP sul mercato come fa adesso. Se si finanzia invece vendendo bonds lo stato CREA, come dice Mosler, "asset finanziari" cioè appunto BTP. Prego ^leggere l'esempio di contabilità qui#http://cobraf.com/DocumentiScaricabiliCobraf/33_PDF.pdf^ che ho messo assieme.
Una volta lo stato si finanziava con moneta i deficit e quindi creava moneta. cioè quando lo stato spendeva in deficit qualche famiglia o impresa si ritrovava dei soldi sul conto corrente in più e basta. Se lo stato si finanzia i deficit invece come fa oggi vendendo BTP invece le famiglie si ritrovano dei.... BTP!!! La quantità di moneta, i saldi di conti correnti e conti bancari liquidi NON aumenta nell'economia. Aumentano i BTP. In altre parole lo stato CREA MONETA MA ALLO STESSO TEMPO LA RIASSORBE SUBITO QUANDO SI FINANZIA CON BTP. Questo sembra abbastanza ovvio e comunque è scritto su Mosler, che dice sempre che il deficit pubblico crea "net finanzial asset" cioè fa aumentare la ricchezza netta finanziaria... i BTP (non la moneta, i saldi dei conti bancari tout court)
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[Barnard] .... ma che da decenni sono le BANCHE che creano il denaro a debito comprando i titoli di Stato del governo. Ora, questa è una sciocchezza. E perché Zibordi dice sciocchezze? Perché, come il 99,9% di coloro che criticano la ME-MMT, lui non si è mai preoccupato di studiare come funziona il sistema bancario. E’ una materia noiosissima che però Paolo Barnard si studiò come prima cosa già 4 anni fa col prof. Randall Wray e ora con Mosler. Secondo motivo: Zibordi, come il 99,9% di coloro che criticano la ME-MMT, non capisce cos’è la moneta né quando essa diventa effettivamente moneta.
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[rispondo io] Non so dove abbia letto che "le banche creano denaro comprando i titoli di stato", perchè scrivo il contrario, che le banche creano moneta, quando fanno prestiti ai loro clienti e poi con questa moneta le famiglie possono comprare titoli di stato.
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[Barnard] Le banche non comprano il debito della Stato con denaro che s’inventano. Questo è il meccanismo con cui le banche creano prestiti o mutui ai privati. Le banche possono comprare il debito dello Stato SOLO usando le loro RISERVE BANCARIE, che stanno presso la Banca Centrale, e che sono a tutti gli effetti denaro che lo Stato creò PER PRIMO quando la Banca Centrale monetizzò la spesa dello Stato giunta nelle mani chi chiunque l’abbia ricevuta (aziende o cittadini), e che questi chiunque depositarono in banca.
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[rispondo io] Qui c'è l'errore. Facciamo l'esempio pratico che è anche sui giornali che cos' si capisce bene. Le Banche italiane hanno comprato ora più di 400 miliardi di BTP come noto, usando i soldi del LTRO, cioè il prestito all'1% per tre anni che la BCE di Draghi ha istituito a gennaio 2012 per tutte le banche europee che lo volessero. NON HANNO USATO RISERVE DELLA BANCA CENTRALE, hanno usato come copertura al passivo un normale prestito, proveniente dalla Banca Centrale Europea. Lo potevano usare anche per finanziare te o me o le piccole imprese, hanno invece comprato BTP. E ci sono circa 700 miliardi di BTP tuttora in mano a investitori esteri, in prevalenza banche. Quindi hai ora che circa diciamo 1.000 miliardi di titoli di stato italiani sono stati comprati da banche italiane e straniere.
Hanno usato 1.000 miliardi di "riserve" dategli dalla BCE per comprarli come implica Barnard ? No, anche perchè in tutto e per tutto le riserve create dalla BCE finora sono circa 2.800 miliardi di euro al monento e vanno a tutte le banche europee che le usano per coprire passività di ogni genere, sul totale di 30mila miliardi di passività che hanno.
Cioè le “riserve” totali della BCE al momento sono 2.800 mld e non è che 1.000 sono tutti usati per comprare BTP! Se fosse così mica avevano bisogno dell’LTRO e non ci sarebbe mai stata una crisi dei BTP perché le riserve la Banca Centrale le concede alle banche di routine, senza condizioni. Solo che non ci possono comprare niente.
Se le banche stesse comprano titoli di stato, il Tesoro riceve l'accredito quando la banca compra BTP poi lo usa per pagare qualche dipendente pubblico o una pensione e cosa succede a questi soldi ? Tornano dentro un conto bancario di qualche privato. Le banche possono creare moneta aumentando il credito a qualcuno e comprare BTP è fare credito a qualcuno, allo stato. Dato che questi soldi lo stato li fa circolare nell'economia al 96% finiscono in conti bancari e le banche quindi LI CREANO DAL NIENTE. Cioè non devono avere riserve o altro, per comprare un titolo di stato anche perchè non gli è richiesto di tenere nessun capitale a fronte di acquisti di titoli di stato
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[Barnard] La monetizzazione della spesa dello Stato da parte della Banca Centrale funziona così: lo Stato vende titoli a banche, che li comprano con denaro dello Stato che era nelle loro riserve, e questo denaro viene ricevuto dallo Stato nel suo conto del Tesoro presso la Banca Centrale. Dal conto del Tesoro lo Stato stacca assegni con cui fa spesa pubblica, e questi assegni vengono versati dai riceventi nelle loro banche. A quel punto la Banca Centrale riconosce quegli assegni come denaro dello Stato e accredita le riserve delle banche. Le riserve delle banche sono quindi denaro dello Stato, sempre, da cui partì il denaro per iniziare la spesa dello Stato (la banca gli comprò i titoli) e in cui ritorna il denaro dello Stato speso e acquisito dai cittadini/aziende….. Scusate se magari è poco comprensibile, non posso riassumere centinaia di pagine di tecnica bancaria qui, ma solo per dire che sti critici di Barnard dovrebbero studiare un po’ di più prima di parlare.
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[rispondo io] è meglio fare uno schema contabile come faccio io e non è affatto difficile. Sembra poco comprensibile perché Barnard non fa una tabella semplice con un esempio numerico, come si fa in economia monetarioa, anche quelli della MMT made in USA quando devono spiegarsi fanno lo schema con attivo –passivo. La contabilità si capisce solo con esempi numerici, non è verbale, è aritmetica…
[Barnard] Quindi caro Zibordi, le banche non creano mai il denaro dello Stato. E’ lo Stato che gliel’ha PRIMA DATO, e poi le banche si comprano i titoli di Stato. Tu Zibordi non capisci, fra l’altro, che tutte le cifre che circolano in queste operazioni non sono denaro, NON SONO DENARO, e lo diventano SOLO quando la Banca Centrale lo riconosce come tale e accredita le riserve delle banche.
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E’ IL CONTRARIO !
Le banche comprano BTP come comprano bonds greci o fanno mutui o prestano alla Serbia o prestano a Ligresti o comprano derivati. Comprare titoli di stato è una delle tante cose che la banca si segna all’attivo e che paga con un deposito, con moneta “che crea”. Non ha mica bisogno che lo Banca Centrale le dia riserve per fare queste cose, tra cui anche comprare titoli di stato, domestici o stranieri. Solo se non trova copertura dai suoi depositi, mercato interbancario o money market si rivolge alla Banca Centrale per avere “riserve”. Il denaro dello stato è fatto di due cose: contanti e queste misteriose “riserve” di cui parla Barnard. Che sono il modo in cui la Banca Centrale paga quando compra BTP.
Le riserve sono il modo con cui la FED compra i titoli di stato sul mercato, da banche o da altri e il risultato è che oggi le banche sono piene di riserve. E cosa fanno con queste riserve ? Niente...Le "riserve" si chiamano così sai perchè ? perchè stanno a "riserva" di prestiti che hanno già fatto !