By: gianlini on Sabato 10 Novembre 2007 17:17
fortunato, mi sembra che i tuoi grafici dicano esattamente quello che dice zibordi
i large speculators, cioè gli hedge, andando pesantemente lunghi, hanno fatto lievitare oltre misura il prezzo
sulle commodities non ci dovrebbe infatti essere grande discrepanza fra posizioni di large speculators e commercials, se non quando gli uni vogliano fregare gli altri
ora, se non erro, chi compra può richiedere la consegna del fisico in ogni momento a partire dal first notice day, chi vende non può "pretendere" di consegnare
ergo se io sono un commercial di petrolio, cioè lo estraggo e vendo, non potrò venderne sul mercato futures più della quantità che sono in grado fisicamente di consegnare, altrimenti sono casini. se io produco 100.000 barili di petrolio, non posso vendere futures per 300.000 ad esempio, perchè se poi mi chiedono la consegna fisica, che faccio!??
Viceversa, se sono un hedge posso comprare quanti contratti voglio, e poi decidere di non farmi consegnare niente e fare il rollover alla scadenza successiva
ecco perchè i commercial, anche se sono magari straconvinti che il prezzo sia ad un livello eccezionale, non possono vendere più di tot contratti e quindi non possono inondare il mercato di vendite, mentre gli hedge, al rialzo, possono fare più o meno quello che vogliono
e gli utilizzatori di petrolio, raffinerie in primis, sono costrette a comprare al prezzo che gli impongono gli hedge e non più i produttori di petrolio
ovviamente perchè il gioco funzioni, i large speculators devono essere tutti d'accordo nello spingere in un'unica direzione