Barrick Hedge Book

Comunque è vero che la botta di -14 dollari subita dall'oro venerdì, IL CALO MAGGIORE DEGLI ULTIMI SEI ANNI e avvenuto in 10 dicei minuti (!!) suscita dei sospetti. Come avevo segnalato mercoledì scorso, è stata "telegrafata" dalle banche centrali quando la Banca Centrale Svizzera ha detto che avrebbe venduto di nuovo i suoi lingotti e quando al G-8 in Dubai 10 gg fa si è parlato di modificare la moratoria alle vendite di oro delle banche centrali In altre parole se uno faceva 1+1 =2 capiva che le banche centrali stavano per intervenire sull'oro e venerdì lo hanno fatto -------------------------------------------------------- The Fix is IN --- John Succo Gold has its largest drop in six years on Friday Gold is the antithesis of the fiat currency and therefore the enemy of the financial system as it exists today. Significantly higher gold prices would signal a failure of the world’s central banks’ attempts, especially that of the U.S., to reflate the economies of the world without rampant inflation. Gold prices also rise, which is well misunderstood in general, in periods of deflation as the demand for cash (or its substitute) increases and that of financial assets decreases. Deduction leads to the conclusion that the last thing the central banks want to see is a break away gold price. The Federal Reserve several meetings ago when the stock market and the economy were faltering admitted in its minutes that it would consider “extraordinary and unconventional” methods of injecting liquidity into the system. Some of us interepreted this to be code for "get the market up". Since then, we have been watching the markets closely for signs that “artificial” forces were at work to assuage the markets, to change the psychology from bad to good. The results, at least in the short term, are there. Psychology is according to the sentiment numbers, extremely positive, volatility much, much lower, and the stock market much higher. We have pointed out various signs, like the tick data, that lead us to believe that the Fed has and is using those unconventional methods to accomplish their goals. Are these signs enough to prove our case? We had another one on Friday. Just after the London gold pricing was fixed and that market closed, gold in the U.S. dropped in price $14 or 3.6% in ten minutes. This is like the Dow dropping from 9600 to 9250 in ten minutes. This was the largest drop in the price of gold in six years, on no news. Bond prices were down significantly which should be a positive for gold prices. The dollar was a little strong, but certainly not enough to cause even a fraction of a drop of this magnitude.

------------------------------------- ...La società di servizi delle banche popolari italiane - 8 mila clienti e 35 mila miliardi di euro di massa amministrata - ora vuole promuovere l'investimento in oro nel nostro Paese.... ------------------------------------------------------------ ecco perchè l'oro e gli auriferi hanno cominciato a franare sono arrivate le banche popolari italiane (solo ora immagino) a proporlo al dettaglio al pubblico italiano

dal Corriere di oggi, a firma di Alessandra Puato Interesante per un'operatività da cassettista sull'oro senza dover metter i lingotti dentro i gerani.... - - - ALTERNATIVE Il metallo giallo vola oltre i 385 dollari l’oncia Un portafoglio al riparo dell’oro Unione Fiduciaria: in un anno potrebbe salire a 500$. In L' oro è in un periodo felice: ha superato i 385 dollari all'oncia, con una crescita di circa il 12% da gennaio, toccando il record degli ultimi sette anni (391,85 dollari) venerdì 26 settembre. «Stimiamo che in un anno possa arrivare a 450-500 dollari: resta un investimento da seguire per diversificare», dice Attilio Guardone, direttore generale di Unione Fiduciaria. La società di servizi delle banche popolari italiane - 8 mila clienti e 35 mila miliardi di euro di massa amministrata - ora vuole promuovere l'investimento in oro nel nostro Paese e per questo ha stretto un accordo con il World Gold Council, l’organismo che raduna le maggiori miniere auree del mondo, Ma dove si può acquistare l'oro in Italia? E in che forma? Non è semplice. Ci sono i covered warrant, oppure i fondi auriferi: che però non investono nell'oro fisico bensì nelle miniere, quindi sono suscettibili di variazioni slegate dall'andamento della materia prima. Quanto a comperare i lingotti, è complicatissimo e oneroso farlo nelle nostre banche: meglio Lugano. Senza contare le difficoltà di stoccaggio e assicurazione. Anche se qualche istituto, come Banca Etruria, comincia a introdurre novità: un conto denominato in oro (finanziario, non fisico), con il grammo come unica misura, e l'offerta di piccoli lingotti anche via Internet (www.virty.it). Presto però sarà possibile investire nell'oro come in Borsa: con un derivato, un Etf. Entro un mese, annuncia Unione Fiduciaria, si potranno sottoscrivere le quote, in dollari Usa, di Equity Gold Trust, società statunitense al debutto sul New York Stock Exchange (simbolo GLD). Nata su iniziativa del World Gold Council, l'associazione registrata in Svizzera, che ne sponsorizza lo sbarco in Borsa attraverso la controllata World Gold Trust Services, è una società che investe tutto il patrimonio in oro fisico e funziona come ogni fondo Etf: replica cioè fedelmente l'indice. Dell'oro. L'oro sale? Il titolo guadagna. L'oro scende? Il titolo perde. «Le quote dovrebbero essere disponibili da fine ottobre presso diverse banche popolari - dice Guardone -. In particolare Popolare di Sondrio, dell'Etruria, di Vicenza, di Arezzo». Oggi Equity Gold Trust, con la sua emissione di 60,4 milioni di azioni, è al vaglio della Sec, la Consob statunitense. Tra i fattori di rischio inclusi nel prospetto informativo c'è questo: «Le crisi possono spingere a vendite in larga scala dell'oro, facendone crollare il prezzo». Ma Unione Fiduciaria non ha dubbi sul prossimo collocamento del titolo. Anche perché non è la prima iniziativa del genere. In marzo si è quotato sul listino di Sidney, in dollari australiani, Gold Bullion, un prodotto finanziario che funziona come un Etf (www.goldbullion.com.au): tutto il denaro che raccoglie viene investito in oro fisico, di cui segue l'andamento. Ha collocato finora, dicono gli analisti, l'equivalente di quattro tonnellate d'oro, «una partenza incoraggiante». Il presidente, Graham Tuckwell, che prevede lo sbarco di Gold Bullion a Londra entro la primavera del 2004, ha dichiarato che larga parte del collocamento viene dall'Europa. «C'è molto interesse per questi prodotti. Continuiamo a ricevere telefonate di gente che chiede come sottoscriverli». Come Giacomo Chiorino, gestore della Nuovi Investimenti sim di Biella. Ha investito in Gold Bullion, in luglio, 500 mila euro, sui 100 milioni di patrimonio complessivo gestito, e testimonia di avere guadagnato «il 7% in tre mesi». Spiega così i motivi della sua scelta: «Credo che avere fino al 10% del patrimonio investito in oro riduca il rischio, a parità di rendimento. E il mercato del metallo giallo è l'unico in salita da un anno e mezzo. E' ancora lontano dal massimo di 900 dollari raggiunto negli anni '80, ci sono ancora buoni margini di crescita». Era il 21 novembre 2002 quando Unione Fiduciaria dedicò all'oro un convegno, proponendone l'acquisto agli investitori istituzionali. «I banchieri ci chiamarono illusi», rivela Guardone. Quel giorno l'oro quotava 317 dollari all'oncia. E' salito del 21,5%.

Per quanto riguarda l'oro, inutile contare onde (che poi viene il conato) o guardare a strani triangoli. Come scrisse genialmente The Mogambo Guru tempo fa: "Personally, I don't need ascending triangles to know that gold is going up, and will continue to go up, and probably for the rest of my life. It is the predictable result of central bank stupidity. And now that we have Alan Greenspan immortalizing himself as the most stupid, profligate and egregiously inept chairman in Fed history, then gold is guaranteed to go up, and keep going up. And the dollar is guaranteed to go down, and keep going down.." Saluti F.

L'oro è franato seriamente per la prima volta da parecchio tempo questa settimana Leggo stasera che le onde di Elliott di Bob Prechter dicono che questo è il segno che il mercato toro è finito. Idem per l'argento, anche lì la "C" della A-B-C sarebbe completa "... the first salvo in the next leg down..."

-------Morale: state attenti che spesso è la posizione dei "Large Speculators" che conta e non quella dei "commercials"-------- verissimo, ho scritto più volte qui anch'io che secondo me è solo e limitatamente sul sp grande che i commerciali si sono dimostrati un segnale sempre attendibile. Oltretutto mi sembra che la categoria "commercials" non raccolga sempre gli stessi soggetti ma questi dipendono dal contratto che si considera. Se prendiamo il grafico del sp500 postato sotto, si vede a occhio che il segnale era buono (entrare a metà marzo e uscire a giugno, in qualsiasi punto di giugno ci si trovi!!!). In una OTTICA DI MEDIO (e non può essere altrimenti, dato che il cot esce una volta alla settimana: qualcuno mi spieghi come può da solo essere d'aiuto a un trading veloce...) ditemi, col grafico stampato e tenuto in mano, chi non metterebbe la firma a fare tutte operazioni così, un paio di contratti sp500 grandi comprati a metà marzo e venduti a giugno. Se poi non si prende il massimo assoluto e si perde qualche decina di punti... andiamo! Teniamo anche conto che (lo ripeto ma mi dà la nausea ormai) sempre in un'ottica di medio tenere in mano contratti sp grande per mesi (da giugno a settembre) per rosicare una manciata di punti in più non ha senso: il rischio insito nel contratto tenuto nel cassetto è tale che o merita, o è meglio non averlo. Se mi si parla di breve, il discorso cambia, ma io (aridaije) parlavo solo del medio, adesso.

(...Il cot da solo segnali di medio, il fatto che da giugno dia un segnale di vendita sugli SP indica che funziona benissimo....) ------------------------------- A proposito di ^COT (Commitment of Traders Report)#www.cobraf.com/ForumF/SearchPostByKey.asp?method=search&keyword=COT - Traders Report^ Sugli S&P non ha proprio funzionato, sono saliti da 970 a 1.039 mentre dava sempre Sell e dire che sbagliare di 60-70 punti per 4 mesi è lo stesso un segnale valido come sostenuto qui non ha senso. Il problema è che sulla borsa americana non c'è solo l'S&P 500 future, c'è il mini-S&P, ci sono tanti altri contratti come i QQQ, le opzioni sui titoli ecc... Sull'oro non serviva a niente a meno di non pensare che i commercials avevano torto perchè sono istituzioni che manipolano il mercato per conto dei governi ecc..., ma in sostanza seguire la posizione dei "Large Speculators" cioè degli Hedge Funds era la cosa giusta Sulo Yen è stato il più interessante perchè lì i fondi hedge erano short a livelli record e i commerciali molto long, ma dovevi capire che in quel caso erano i fondi hedge ( "Large Speculators" ) ad avere ragione e stavano preparando il crac sull'Euro invece indicava che i fondi e il pubblico erano troppo short e dava un segnale classico sui 109-111 in agosto per cui seguendo i commercials andavi bene ora siamo 114-115 Morale: state attenti che spesso è la posizione dei "Large Speculators" che conta e non quella dei "commercials"

-------Comunque l'analisi del Trader Report non funziona sempre, (basta pensare che da giugno da un segnale di vendita sulle borse).-------- Il cot da solo segnali di medio, il fatto che da giugno dia un segnale di vendita sugli SP indica che funziona benissimo. Infatti da allora gli SP non sono andati da nessuna parte (nè ci andranno)e si sono limitati a fare distribuzione (in accordo con la raccolta fondi in rapida crescita).

l'oro è salito di un 20% dall'agosto scorso, ma il rialzo è stato fatto tutto fino a gennaio e da allora ha perso qualcosa oscillando tra 390 e 320 e ora sta a 360 intanto i titoli auriferi sono saliti negli ultimi due mesi come se il metallo fosse già a 400 dollari, "anticipando" che torni a salire insomma visto che tutti i ricavi delle società aurifere dipendono dal prezzo del metallo dato che l'oro come metallo ha "chiuso un triangolo" sul suo grafico ora è interessante vedere se lo sfonda in su o in giù se uno usasse l'analisi delle posizioni del pubblico e degli istituzionali del Trader Report al Comex dovrebbe dire in giù perchè l'ultima volta che i commericali erano così short è stato quando l'oro era a 390 Comunque l'analisi del Trader Report non funziona sempre, (basta pensare che da giugno da un segnale di vendita sulle borse). La cosa è incerta qui, ma questo è il punto critico

Ho copiato qui sotto un pezzo interessante sulla domanda e offerta di oro e argento ieri sera. E' in inglese ma chi lo legge vede che nel mondo per ora, nonostante due anni interi in cui si parla di oro e argento come investimenti, ^vedi qui anche su questo sito ad esempio una lunga discussione sull'argento#www.cobraf.com/forumf/SearchPostByKey.asp?method=search&keyword=Argento^ attualmente per il 90% questi mercati sono determinati dalla domanda per gioielleria (68% del totale)e dalla domanda per teasurizzazione dei paesi meno sviluppati come l'India in particolare ad ogni modo l'^oro#^ ha appena perso quota e soprattutto l' ^argento#^ è ora debole e qui spiega perchè: in pratica la domanda fisica per gioielleria domina e questa è sensibile al prezzo, se questo sale del 30% poi la domanda fisica cala quasi in proporzione vedi su tutto questo anche le ^discussioni precedenti sull'oro# www.cobraf.com/forumf/SearchPostByKey.asp?method=search&keyword=Oro e Metalli^

Gold still missing the point By: Stewart Bailey Posted: 2003/06/08 Sun 09:33 EDT / © Mineweb 1997-2003 PRINCETON, NJ -- It was hardly surprising that jewellery was left to suck the hind tit at this year’s LBMA Conference in Lisbon. After all, leaving the most important component of gold demand to the penultimate session of the two-day gold forum has become de rigueur for an industry obsessed with uncovering an investment silver bullet which has hitherto remained well hidden. Put in context, according to the most recent Gold Fields Mineral Services (GFMS) data, jewellery accounted for 2,700 tons off offtake last year, or 68 percent of total demand figures of 3,978 tons. The contrast with investment figures couldn’t be more marked. Net investment and bar hoarding together came in at a rather anemic 382 tons, or only 10 percent of total demand. Even if the temporary producer dehedging phenomenon at 423 tons of offtake is considered an investment, the total still comes in at only 20 percent. Any way you slice it, jewellery demand sliding Anyway you slice it, the figure is low in comparison with a jewellery market which is soaking up a lot more metal than investors are, despite a set of macroeconomic conditions which should say otherwise. Admittedly, the nebulous jewellery figure which has India as its single biggest component, includes an appreciable chunk of dual purpose purchases – with a single piece often bought for its adornment and investment qualities. But regardless of the purchase motives, total jewellery demand remains on the decline. Disturbingly, though, it is the very factors which have been driving the gold price higher – the usual suspects of macroeconomic uncertainty, perilous equity markets and geopolitical strife – that have been helping erode the bedrock of jewellery demand. Last year the jewellery category demonstrated its high elasticity of demand, dropping 11.5 percent, or 349t, as the gold price rose 25 percent, or $68.85/oz, to $347.20/oz by year end. The trend this year is no less disturbing. The first quarter saw 586t of jewellery offtake, compared to 655t in the first quarter of 2002, during which time the price rose 21 percent from $290/oz to $352/oz. Investment, meanwhile, continues to show encouraging gains, but off a low base and still forming too small a percentage of total gold offtake to rescue stagnant demand. “There is a sense of if it doesn’t happen under the current circumstances, when will it happen,” says GFMS managing director Philip Klapwijk. Fiddling while the market burns So while appetite for their product continues to dissipate, gold producers, traders and bankers continue to dither. The World Gold Council (WGC), under previous chief executive Haruka Fukuda, launched one haphazard attempt after another at fanning demand for gold jewellery – most notably with its Bain-inspired ‘Glow with Gold’ campaign. We’ve not heard much about that since and neither has its merits been reflected in jewellery demand growth. Even the rival project cooked up by a band of dissident North American producers and McKinsey consulting at the 2001 Denver Gold Forum, has fizzled out. The project was expected to add 340 to 500 tons of additional gold demand by 2006, which would in turn jack the price up by $30/oz to $40/oz. According to the marketing document, this would lead to a net present value of $9 billion to $12 billion for the producers, “spread across every ounce of production”. Instead, the rebels, railing against Fukuda’s ineffective and autocratic regime at the WGC, have been drawn back into the fold by Chris Thompson. The reigning president has promised to make a more concerted stab at resurrecting gold, as both a credible investment vehicle and perhaps more importantly, as a tasteful fashion accessory. Harsh criticism – anyone listening? Jewellery pundits will be hoping Thompson and senior LBMA officials were listening to the World Jewellery Marketing body’s Tawhid Abdullah, who doubles as a senior jewellery trader at the Dubai-based Damas jewellery group. Clearly passionate about the industry in which his family has worked for three decades and knowledgeable enough to spot a disturbing trend when he sees one, Abdullah warned gold producers that the writing was on the wall for their product. Those who used to “go blindly into jewellery”, says Abdullah, now spend their free cash on “entertainment, travel, watches and perfumes”. He should know. The forgotten metal “Today’s customers have forgotten about gold jewellery and will find enough happiness from non-precious jewellery,” he says. It is the luxury jewellery groups, which have become the paragon of marketers the world over, who pose the biggest threat to gold’s market. “The competition is better structured, better financed and better organized,” says Abdullah. He says producers, bankers, manufacturers and dealers have lived off the marketing efforts of retailers. In a harsh reprimand to the upper end of the industry, Abdullah called on the gold elite to “consider the posh offices and comfortable lifestyles” that they enjoyed because of the success “provided by the (gold jewellery) trade”. “If you do not support the trade and jewellery, the trade will not support you anymore. Please wake up now and think of the long term future. Be fair to the jewellery trade and contribute some of what you’ve gained. “Marketing is the only way to compete effectively and it needs more money, Are you prepared to give,” said Abdullah. The answer may be a long time coming. In the meantime, AngloGold and to a lesser extent Harmony, remain the only majors which have thrown their weight behind any serious marketing effort. In the main, their peers appear either wholly disinterested, or have masked their apathy through their WGC tithe. But the marketing initiatives of the South African duo are more apt to provide some equity differentiation – separating them from the herd if you will - rather than having a discernable impact on overall demand volumes. Just about everyone linked with the industry, aside from a hard core of gold monetarists, believe something drastic needs to be done. The problem, however, is that the industry’s financial clout and effort are being diverted to drumming up gold investment demand through exchange-traded gold-backed securities, which until now have hardly set the financial markets alight. While that persists, very little focused attention is likely to be given to a battered jewellery market, buckling under the strain of rising prices. While the market continues along its current course, the recommendation made at last year’s LBMA by the indomitable Andy Smith, looks like it may come to pass. He suggested the only way to move large amounts of gold jewellery was to “stack it high and sell it low”. MacDonalds was Smith’s first choice of retail outlet for discounted gold jewellery, given its extensive network and populist appeal. They scoffed last year, but a look at the GFMS demand trends show that unless this industry comes up with a workable marketing plan, “two Quarter Pounders and a Gold Mac” could become an increasingly popular refrain

.......serenamente seduti sulla riva del fiume in attesa del passaggio della prossima carogna......... Ci vorrà tempo? Non importa! Ci siam portati le carte da gioco.....

L'oro sarà manipolato, ma se lo è lo stanno facendo proprio bene, perchè è stato rotto in basso in modo brutale e sta scendendo come il DAX ora (una volta si diceva come il Nasdaq), ancora un poco e tocca i livelli di giugno In pratica come acquisto (lasciando da parte lo scoperto) solo le obbligazioni e le valute contro dollaro (euro, swiss, australiano e canadese) hanno funzionato veramente negli ultimi 12 mesi Comunque questo grafico a mio avviso è così netto che costituisce un segnale in generale Modificato da - gz on 3/13/2003 16:15:7

si sono quindi stufati di manipolarlo l'argento? megabuy?