L'economia è come un ecosistema, non regge il peso dei parassiti più di tanto - gz
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By: GZ on Venerdì 02 Marzo 2007 11:25
il mercato è come un ecosistema, per sopravvivere e riprodursi occorre che nel lungo periodo lo spreco di risorse non superi certi livelli, che la parte parassitaria non prenda il sopravvento
i) oggi Bob Parker di Credite Suisse notava che l'industria del risparmio gestito, dai fondi comuni, ai prodotti strutturati, agli hedge fund, ai fondi immobiliari, al private equity ed LBO, Derivati esotici ecc... ha raggiunto nel mondo i 70.000 MILIARIDI di dollari !!!
Tanto per dire il PIL USA sono 13.000, quello del Giappone 3.800 e quello mondiale sui 40.000 quindi è quasi il doppio del pil mondiale.
Sulle obbligazioni prendono uno 0.8% medio, sulle azioni intascano forse tra il 1.5% e il 2.0% medio e su tutto il resto molto di più anche dei 5%. I fondi immobiliari ad esempio sono carissimi, private equity e hedge funds prendono anche dei 7% o 10% su quello che ricevono da un investitore.
Fai una media intorno al 2% dei costi totali di commissioni e fees varie e hai che su 70.000 miliardi gestiti banche, fondi, hedge funds, società di LBO e private incassano un 1.500 miliardi l'anno
Quindi hai un "industria" interamente parassitaria, perchè ogni studio ha dimostrato che in media e in aggregato è solo un costo per l'investitore medio, che macina 1.500 miliardi di utili l'anno nel mondo (non milioni, miliardi, una cifra pari al PIL della Francia).
E fino al 1980 questa industria non esisteva, anche solo nel 1990 aveva forse 7 o 8 mila miliardi in gestione, ora ne ha 70 mila. E' diventata il più grosso business del pianeta e quello che cresce più in fretta di tutti (le società di wall street come Lehman, Goldman Sachs, Morgan Stanley ecc.. sono cresciute in borsa del 1.400% in 15 anni)
Questo è come una tassa enorme nel mondo che paga per qualcosa che è nel 90% dei casi assolutamente inutile, perchè è più difficile per la persona media scegliere il fondo, private, hedge fund, prodotto strutturato ecc... "giusto" tra migliaia di prodotti che scegliere un azione. Soprattutto dato che il 70% del mercato ora è fatto da istituzioni che gestiscono è matematico che la maggioranza non può fare meglio degli indici o di un paniere qualunque di bonds
Il motivo per cui questo enorme fenomeno parassitario è cresciuto fino a raggiungere queste dimensione è che dal 1982 circa le azioni hanno reso circa il doppio della media storica (un 11% medio contro un 6% di rendimento reale medio storico) e i bonds quasi il triplo. Il risultato è che in America ad esempio tutti i politici importanti, tutti gli ex ministri o ex-presidenti passano a qualche mega fondo di investimento o hedge, i loro figli escono da Harvard e vanno nel trading e i segretari del Tesoro vengono tutti da Goldman Sachs
E' ovvio in una prospettiva storica che questo non può continuare e che avrai una decina d'anni in cui i rendimenti del capitale investito in modo "passivo" (cioè senza lavorare) saranno sotto la media. Una volta che i bonds comincino a rendere circa zero per qualche anno e le borse dei 1 o 2% medi invece che dei 10% il motivo per pagare dei 2 o 3% a gente che ti rida se va bene il rendimento medio del mercato sparirà e questa industria andrà in crisi
Nell'economia di mercato quando gli extra-profitti e extra-rendite sono eccessive per un lungo periodo di tempo si creano dei fenomeni di reazione altrimenti soffoca sotto il peso degli elementi parassitari
