rendimenti obbligazionari per non rischiare - gz
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By: GZ on Lunedì 16 Febbraio 2004 01:11
Per chi vuole rendimenti dalle obbligazioni e
non rischiare con la borsa ecco finalmente qualcosa
che rende più dell'inflazione e che è allo stesso tempo solido:
Pakistan Eurobond appena lanciato per circa $500 milioni,
con un coupon del 6.75% e offerto alla pari (paghi 100).
In fondo solo l'estate scorsa si era vicini allo scontro nucleare con l'India e Bin Ladin è in giro per il paese. Il presidente del Pakistan è sfuggito molto bene a tre attentati in cui, nonostante ogni volta che si muove faccia uscire tre cortei con scorta diversi e scelga all'ultimo secondo con chi salire, gli hanno lo stesso fatto esplodere un ponte e un distributore di benzina pochi secondi dopo che era passato. Sembra che la Cia o il Mossad gli abbiano dato un aggeggio con cui ogni volta che passa nel raggio di 300 metri tutti gli oggetti elettronici si fermino e questo abbia ritardato il timer dei terroristi.
Le istituzioni finanziari internazionali rassicurate da questo scenario si sono buttate e per la prima volta dal 1997 il Pakistan raccoglie quattrini pagando quanto 3 anni fa pagava Telecom italia, ti metti in portafoglio un bel Pakistan Eurobond e ti godi un ricco 6.75% e infatti è andato a ruba, ne hanno richiesti per 3 volte l'ammontare, prenotatevi per la prossima tranche in arrivo.
Poi ci si lamenta che per avere un 7 o 8% si comprava Cirio o Parmalat.
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Dow Jones (Emily Barrett): “Pakistan’s Eurobond launch lived up to high expectations Thursday, as a heavily oversubscribed $500 million deal reopened the international market for the nation’s debt. The bonds priced at par, to pay a coupon of 6.75%, well below initial guidance of 6.875%. ‘The bond offers investors exposure to an improving credit with great scarcity value. Most people were content to buy bonds at the tight end of the range because they were committed to participating,’ said George Niedringhaus, syndicate official at ABN Amro. Pakistan last visited the international debt market in 1999, with $623 million in Eurobonds due 2005. The new bond presented a rare opportunity for investors whose appetite for high-yielding emerging-markets assets has been tested by a heavy $17 billion of new issuance so far this year. Word from the road show was that the order book filled almost immediately, and orders reached $2 billion… the yield on Pakistan’s bond compares closely with Turkey’s dollar bond due 2009. The Turkish bond launched in November last year with a much higher coupon of 11.75%, and currently yields 6.51%